Do të kalojë pak kohë përpara se inflacioni të bjerë përsëri, sipas Nannette Hechler-Fayd’herbe, drejtuese e investimeve në Credit Suisse. Ekonomistja thotë se situata e inflacionit në Shtetet e Bashkuara mbetet e ndërlikuar, ndërsa një rritje në Zvicër në vitin 2022 nuk mund të përjashtohet më.
“Inflacioni tashmë mund të ndihet – edhe në Zvicër”, thotë Nannette Hechler-Fayd’herbe, shefe e investimeve për menaxhimin Ndërkombëtar të Pasurisë në Credit Suisse dhe drejtuese globale e departamentit të këë brkimit. banktë brkimit. Në fakt, inflacioni në Zvicër është aktualisht në 2.4% – dhe kështu mbi objektivin e Bankës Kombëtare të Zvicrës prej “më pak se 2%”. Hera e fundit që inflacioni në Zvicër ishte kaq i lartë ishte para krizës financiare të vitit 2008.
Çmimet do të rriten edhe më tej për shkak të “shokut gjeopolitik”, sipas Hechler-Fayd’herbe. Ajo i referohet luftës ruse në Ukrainë, e cila edhe një herë po rrit çmimet e naftës dhe gazit.
Megjithatë, krahasuar me vendet e tjera, inflacioni në Zvicër është ende i ulët. Në Shtetet e Bashkuara, çmimet e konsumit u rritën me 7, 9% nga viti në vit nga shkurti 2021 deri në shkurt 2022. Kjo është rritja më e madhe që nga viti 1982. Të dhënat kryesore të inflacionit në SHBA priten të martën. Me 7.5% në mars, inflacioni në eurozonë është gjithashtu shumë mbi objektivin e vendosur nga Banka Qendrore Evropiane (BQE). Rezerva Federale e Shteteve të Bashkuara dhe BQE po synojn për shkallë inflacioni prej 2%.
Si është ndryshe Zvicra?
Hechler-Fayd’herbe sheh dy dallime kryesore midis Zvicrës dhe vendeve të tjera. Së pari, qiratë në Zvicër nuk janë të indeksuara, kështu që ato nuk rriten automatikisht me inflacionin. Së dyti, çmimet zvicerane të energjisë elektrike luhaten më pak se diku tjetër. Të dy këta faktorë nënkuptojnë se çmimet në Zvicër rriten relativisht ngadalë. “Momentalisht nuk jam e shqetësuar për inflacionin në Zvicër,” thotë ajo.
Situata në SHBA është më e ndërlikuar. “Patjetër që do të kalojë pak kohë përpara se inflacioni në SHBA të bjerë sërish,” shton ekspertja. Pritjet e inflacionit janë qendrore për punën e Hechler-Fayd’herbe-s. Këto rriten, për shembull, kur njerëzit presin që bankat qendrore të reagojnë shumë dobët ndaj inflacionit. Normat e interesit do të duhet të rriten në 2. 75% deri në fund të vitit 2023 në mënyrë që të mbahet nën kontroll inflacioni, shpjegon ajo. Pra, vlerësimi i saj pak a shumë përkon me atë të Rezervës Federale të SHBA-së, e cila beson se një normë interesi prej 2.5% do të stabilizojë inflacionin në një afat më të gjatë.
“Por pyetje do të jetë nëse Fed mund të rrisë realisht normat e interesit mbi 2%,” thotë ekonomisti. Nëse një bankë qendrore rrit normat e interesit shumë shpejt, kreditë afatshkurtra bëhen befas më të shtrenjta se ato afatgjata. Në zhargon, kjo quhet një përmbysje e kurbës së rendimentit.
Normat e interesit në Zvicër mund të rriten
Shumë ekspertë, duke përfshirë Hechler-Fayd’herbe, i konsiderojnë kthesat e përmbysura të rendimentit si një ogur të keq.
“Ndërsa kurbat e përmbysura të rendimentit nuk shkaktojnë kriza ekonomike, ato shpesh janë një tregues i një rënieje ose recesioni të afërt,” thotë ajo. Prandaj, është e mundur që Fed-i të përmbahet nga rritja e tepërt e normave të interesit. Ajo mendon se një gjë është e sigurt në çdo rast: “inflacioni nuk do të bjerë më kaq shpejt.”
Credit Suisse pret një kthesë në politikën monetare zvicerane në vitin 2023. Deri atëherë, do të kenë kaluar më shumë se 180 muaj që nga rritja e fundit e normave të interesit nga Banka Kombëtare Zvicerane. Norma bazë e interesit të saj aktualisht është -0.75%.
Megjithatë, norma bazë e interesit e Bankës Kombëtare mund të rritet së shpejti, beson Hechler-Fayd’herbe, për shembull nëse BQE-ja i rrit normat e interesit shumë më herët se sa pritej. BQE tani nuk e përjashton më këtë. Dhe një parashikim më i lartë i inflacionit nga Banka Kombëtare Zvicerane mund të çojë gjithashtu në një rritje më të hershme të normës së interesit në Zvicër: “Nëse Banka Kombëtare do të parashikonte inflacion mbi 2%, norma e saj bazë e interesit mund të fillojë të rritet përsëri që në vitin 2022. ”, thotë Hechler-Fayd’herbetransmeton sëissinfo.ch.
